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  曾以高端新茶饮榜首股光环登陆港交所的奈雪的茶（，正堕入史无前例的开展窘境。3月26日发布的2025年全年财报显现，公司营收、门店双降，继续亏本，叠加频发的食物安全事端，与蜜雪冰城、古茗等竞争对手的规划、盈余距离继续拉大，从前的职业领跑者已显着掉队。

  财报多个方面数据显现，2025年奈雪的茶完成总收入43.31亿元，较2024年的49.21亿元同比下降12.0%，较2023年超53亿元的营收峰值更是缩水超16%。这是奈雪的茶上市以来初次出现年度营收下滑，增加引擎完全熄火。

  为改变亏本，奈雪的茶发动大规划关店减肥。到2025年底，公司门店总数1646家，较2024年底的1798家净削减152家，为上市以来初次年度门店负增加。其间中心直营门店从1453家锐减至1288家，封闭超160家低效门店，加盟门店虽小幅增加，但难掩全体规划缩短的颓势。

  虽然公司称经过优化门店，直营单店日销售额从7300元微增至7700元，同店销售额增加6.3%，但营收规划的大幅萎缩，已充沛露出其商场竞争力与品牌吸引力的下滑。

  2025年，奈雪的茶经调整净亏本2.41亿元，虽较2024年9.19亿元的巨亏收窄73.8%，但仍是新茶饮头部品牌中仅有亏本的玩家。比照之下，蜜雪冰城2025年净赢利高达59.27亿元，古茗净赢利31.15亿元，均完成百亿级营收与稳健盈余，而奈雪仍在亏本泥潭中挣扎。

  更严峻的是，奈雪的客单价继续下滑、营收高度依靠外卖。财报显现，外卖订单占比已升至52.6%，过半收入来自线上，不只大幅紧缩赢利空间，更反映出线下门店第三空间的战略价值继续弱化。昂扬的直营门店租金、人力本钱，与不断下滑的客流、客单价构成尖利对立，盈余拐点仍然遥遥无期。

  成绩低迷之际，奈雪的茶食物安全问题却此伏彼起，屡次登上热搜，严峻透支顾客信赖。

  2025年6月，有顾客爆料在奈雪九窖茉莉小盒茶中喝出整只青蛙尸身，异物与干花形状类似难以区分，引发舆论哗然。经商场监督管理部门介入，奈雪补偿顾客1000元宽和，涉事代工厂被立案查询。

  2026年1月，杭州消费的人在66颗蓝莓桑葚奶昔中喝出蓝紫色石头，反遭店员诬蔑为敲诈，经警方调取监控才证实为产品问题。

  2026年3月，有消费的人在奈雪蛋仔饼中吃出铁针头导致嘴部出血；还有顾客投诉饮品内出现带胶标签纸，品牌方回绝按《食物安全法》千元规范赔付。

  从青蛙尸身、坚固石块到金属针头，频发的食安事端，露出出奈雪在质料收购、出产加工、品控质检全链条的严峻缝隙。作为主打健康、高端的茶饮品牌，食物安全底线失守，正加快丢失中心客群。

  当时新茶饮职业已出现冰火两重天的剧烈分解，奈雪的茶与榜首队伍的距离已构成难以逾越的距离。

  在规划上，古茗、茶百道均超1万家，而奈雪仅1646家。2025年古茗营收129.1亿元，为奈雪的3倍。到2026年3月末，蜜雪冰城市值超1000亿港元，古茗近650亿港元，而奈雪的茶市值已跌破15亿港元，较上市初期蒸腾超90%，沦为仙股。

  从高端新茶饮代表到职业掉队者，奈雪的茶的窘境，实质是直营重财物形式与职业加盟化、下沉化、规划化趋势的严峻违背。当蜜雪、古茗凭仗高效加盟与供应链席卷全国时，奈雪仍困守高端大店、高本钱、低周转的形式，叠加产品立异乏力、品牌老化、食安频发，颓势已难反转。

  关于奈雪的茶而言，短期关店减亏仅仅权宜之计。若无法完全重构商业形式、严控食物安全、重塑品牌竞争力，从前的新茶饮榜首股，或将完全退出干流赛道。回来搜狐，检查更加多