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  近日，均瑶健康推出G90畅益液态益生菌新品，主打“当天喝出线亿、真活菌、真功效”“科学补菌，迅速恢复肠动力”。从表面上看，均瑶健康的益生菌战略确实收获了阶段性成果，2026年一季度其他饮品和食品收入同比暴增298.14%。

  不过，增长背后的矛盾也愈加凸显，2025年，均瑶健康归母净亏损1.90亿元，较上年同期扩大超过5倍。一面是押注益生菌产业不断推出新品，一面是持续扩大的亏损，均瑶健康的益生菌转型之路仍面临多重考验。

  4月30日，均瑶健康宣布推出G90畅益液态益生菌，定位即饮型液态益生菌，主打“800亿活菌”“喝出咕噜感”“当天喝出真体感”“迅速恢复肠动力”等卖点，配方中包含明星菌株与协同菌株组合，并搭配四大益生元，同时以便捷的饮用场景拓展消费人群。

  查阅产品包装信息不难发现，G90畅益液态益生菌标注的产品类型为“含乳饮料（活菌型）”。根据《食品安全国家标准 含乳饮料》（GB/T 21732）的定义，含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加入水及适量辅料制成的产品，属于普通食品范畴。

  这一身份，决定了其宣传口径有着明确边界，依规定，不可以进行任何保健或功能效果宣称。

  均瑶健康在G90畅益液态益生菌的宣传推广中，出现了“当天喝出线亿、真活菌、真功效”“科学补菌，迅速恢复肠动力”等表述，直接关联肠道功能改善效果，通过场景化、效果化描述传递功能暗示。

  根据《中华人民共和国食品安全法》及广告相关法规，普通食品严禁明示或暗示具有保健功能、疾病预防与治疗功能，这一规定在近年来的监管执法中也在持续强化。

  不过，在益生菌市场中，类似的宣传问题并不少见，近年来已有多个品牌因将普通食品包装成“功能性产品”而受到监管处罚。均瑶健康也曾陷入此类争议，2022年推出的“青幽爽”产品，就曾因销售时宣传“预防幽门螺旋杆菌”引起行业质疑。

  除了合规争议外，用户端逐渐出现“活菌越多，效果越好”的认知逻辑，不过，这一卖点的可信度，正面临多重质疑。

  2025年10月底至今年3月，新京报消费研究院委托第三方专业检验测试机构对30款益生菌产品做活菌量检测，结果显示，7款产品的实测活菌量远低于标示值，其中一款产品宣称每克添加750亿CFU活菌，实测每克仅2.2万活菌，不足宣称值的1%。

  益生菌行业里，标示值大多是生产时添加量，而不是保质期内活菌量，两者之间也存在本质区别。

  益生菌在加工、储存、运送过程中会跟着时间推移而自然死亡衰减，生产线上刚刚下线时的活菌数，与经过数月货架期、多次转运后消费者拿到手里的活菌数，有几率存在较大差值。G90畅益液态益生菌在宣传里，也没有明确标注是否为保质期内活菌量。

  而且G90畅益液态益生菌属于液态益生菌产品，需要全程冷链储运，从出厂、仓储、物流到终端货架，任何一个环节的温度波动都可能会引起活菌数量变化，对流通环节要求很高。

  对于益生菌类产品来说，发挥作用的前提是足量活菌顺利到达肠道并保持活性，而流通损耗、胃酸破坏等因素都会逐步降低实际作用效果。在行业活菌虚标、衰减问题频发的背景下，仅以高数值活菌量作为营销卖点，很难取得消费信任。

  电商平台显示，G90畅益液态益生菌89元10瓶的售价，折合单瓶8.9元。查询产品配料表能够正常的看到，主要的组成原材料是水、益生元、菌株及其他辅料。整体看，其配方结构和同类低温益生菌产品差异有限，并没什么稀缺原料、独家工艺等带来的刚性成本提升。

  均瑶健康在2025年年报中披露，当年销售费用同比大增26.12%至3.08亿元，大多数都用在新渠道和新品的市场推广，而这些投入最终都会反映在产品定价中。

  新品争议背后，是均瑶健康全面押注益生菌的战略转型，近几年，其将资源、渠道与研发全面集中于益生菌领域，明白准确地提出“做全球益生菌领跑者”的愿景，试图通过全产业链布局实现二次增长。问题就在于，这一战略在财务层面的成效如何？

  2026年一季度，公司实现营业收入4.31亿元，同比增长7.32%，增长的核心驱动力来自“其他饮品和食品”板块，该类别收入同比暴增298.14%。

  不过，和营收增长不同的是，一季度公司归母纯利润是866.49万元，同比反而下降20.56%。能够理解为，收入增长并没能转化为同比例的利润提升。

  2025年年报中或能找到原因，当年公司销售费用同比大增26.12%至3.08亿元，增幅远超营收增幅。年报解释称，费用增长大多数都用在优化业务收入结构，拓展电商渠道、新零售渠道及连锁KA渠道的前置性投入。

  2025年全年，传统“益生菌饮品”收入为4.30亿元，同比锐减27.76%。与此同时，该业务毛利率也下滑了6.06个百分点，从38.39%降至32.33%。

  这是均瑶健康上市的重要板块，2011年，公司率先进入常温乳酸菌市场，成为该领域的先行者之一。味动力品牌经过多年积累，在二三线城市和县域市场建立了稳固的渠道网络和品牌认知。不过，随市场竞争加剧和消费者需求变化，这一传统优势被逐步侵蚀。

  2025年全年，益生菌食品收入2.98亿元，同比增长51.63%；其他饮品和食品收入1.32亿元，同比增长65.57%。两者合计收入4.30亿元，已与传统益生菌饮品收入持平。到2026年一季度，其他饮品和食品的收入增速逐步提升至298.14%。

  需要指出的是，新业务虽然增速亮眼，但目前更多是对冲了传统业务的下降，尚未能带动整体盈利能力提升。

  2025年年报显示，益生菌食品毛利率为53.61%，而传统益生菌饮品毛利率为32.33%，前者的盈利能力明显高于后者，如果新业务能够持续放量并达到规模效应，理论上能改善公司的整体盈利结构。

  新业务的增长，大多数来源于均瑶润盈的海外业务扩张，2025年均瑶润盈全年出售的收益2亿元，财报称，“海外业务增长较快，是拉动整体业绩增长的核心引擎与关键支撑”。此外，每日博士品牌的放量也带动了提升。

  从主要子公司财务数据看，均瑶润盈2025年合并口径营业收入约2.01亿元，盈利仅431.39万元，净利率水平偏低。高毛利的菌粉业务虽然收入增长，但实际利润贡献有限，盈利水平还有待进一步提升。

  此外，2025年每日博士（上海）商贸有限公司营业收入约1.35亿元，但纯利润是-1327.37万元，净亏损规模较大，其益生菌品牌目前可能仍处于烧钱换增长阶段，尚未实现自身造血能力。

  此外，商品供应链业务营收4.67亿元，同比下降19.70%，毛利率仅0.42%，且相关商誉已全额计提减值，对整体业绩形成拖累。

  且2026年一季度，销售费用为1.03亿元，同比增长37.3%，增速仍高于7.32%的营收增速，增收不增利的问题在一季度并没有明显改善。

  虽然已转型几年，但均瑶健康的前路仍然面临考验，对普通产品做功效暗示性表述，宣传策略能否持续？“800亿活菌”的高数值标注，能否经受住检验？新品能否以及何时拉动利润改善？都是摆在均瑶面前的现实问题。

  想要真正的完成从“常温乳酸菌第一股”向“益生菌领跑者”跨越，仍需时间及市场检验。返回搜狐，查看更加多